美伊冲突对合成橡胶产生了哪些影响？上游原油又扮演了什么角色？

近年来，中国轮胎行业展现出强劲的韧性。到2025年，轮胎总产量将达到12.3亿条，同比增长12.84%。全钢轮胎平均开工率约为61%，半钢轮胎开工率保持在70%以上的高位。

国内轮胎市场主要分为以下几个方面：

原厂配套市场：受宏观经济复苏缓慢和房地产建设不足的影响，商用车（重型卡车）生产和销售增速放缓，导致近年来全钢轮胎需求疲软。然而，乘用车产量，特别是新能源汽车产量的爆炸式增长，为半钢轮胎的需求提供了强劲动力。

替换市场：作为替换市场，替换需求与车辆保有量呈正相关。随着中国汽车保有量超过3亿辆，替换市场的刚性需求已成为合成橡胶消费的制约因素。

出口市场：中国轮胎性价比极高，出口量占总产量的一半以上。尽管面临来自美国和欧洲的反倾销和反补贴调查（例如欧盟将于2025年对中国轮胎展开反补贴调查），中国企业通过在东南亚（泰国、越南和柬埔寨）建厂，成功规避了一些贸易壁垒，并维持了其全球市场份额。

尽管特朗普已暗示对伊朗的军事行动可能即将结束，但考虑到通过霍尔木兹海峡所需的时间，短期内油价可能出现波动。需求方面，预计中国轮胎制造商将在3月份继续向欧盟出口，从而支撑轮胎产能。总体而言，短期内BR（巴西橡胶）价格受成本和需求双重支撑，BR2604的价格波动将主要与油价同步。